Учебная работа. Сущность и значение финансового менеджмента
сущность и значение финансового менеджмента
Негосударственное образовательное учреждение
Высшего профессионального образования
«САМАРСКИЙ ИНСТИТУТ — ВЫСШАЯ ШКОЛА ПРИВАТИЗАЦИИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА»
Направление «Экономика»
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине » Корпоративное финансовое управление»
Тема: «сущность и значение финансового менеджмента»
Самара
Содержание
Введение
Глава I. Концептуальные основы финансового менеджмента
1.1 Сущность финансового менеджмента
1.2 Цели и задачи финансового менеджмента
1.3 Терминология, базовые понятия, концепции финансового менеджмента
1.4 Основные этапы развития финансового менеджмента
1.5 Функции финансового менеджмента
1.6 Механизм финансового менеджмента
Глава II. финансовый менеджмент в системе управления
2.1 Принципы организации финансового менеджмента
2.2 Принципы бизнес-планов инвестиционных проектов в финансовом менеджменте
Заключение
список использовано литературы
Введение
Актуальность.
Управление или менеджмент, в настоящее время является одной из самых важных сфер деятельности, значительно влияющей как на качество обслуживания населения, так и на эффективность производства.
В результате задействования в управленческой деятельности работников различных сфер, за рубежом накоплен огромный опыт управления в различных областях, таких как торговля, сельское хозяйство и промышленность. Благодаря грамотному использованию и знанию науки управления, достижений различных стран и практическому применению, происходит непрерывное его обогащение.
На данный момент, при реформировании российской экономики и власти, зачастую используются западные модели управления. Финансовый Менеджмент характеризуется такими базисными факторами, как тип собственности, форма государственного устройства, степень развития рыночных отношений.
структура финансового менеджмента как науки, довольно таки сложная. Финансовый анализ является одной из составных его частей. Концепционную базу финансового анализа составляют: временная ценность денежных ресурсов; денежные потоки; стоимость капитала и эффективность его рынка; агентские отношения; альтернативные затраты и прочее.
Финансовый менеджмент можно охарактеризовать как систему взаимоотношений, которые возникают в корпорации по вопросам как привлечения финансовых ресурсов, так и их использования, не зависимо от того собственные они либо заёмные. В общем же виде, финансовый Менеджмент является совокупностью профессиональных видов управления денежным потоком на уровне отдельного хозяйственного субъекта т.е. специальные группы людей, которые посредством различных форм управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта финансового менеджмента в интересах собственников предприятия.
В курсовой работе выдвигается гипотеза следования правилам сущности, целям и задачам финансового менеджмента любого предприятия для избежания банкротства, и эффективного развития, в случае выполнения законов управления финансового менеджмента.
Предметом и целью исследования курсовой работы является изучение темы «Сущность, цели и задачи финансового менеджмента», изучение основных понятий финансового менеджмента, его экономического содержания, приемов управления финансовыми ресурсами предприятия, рассмотрение данных направлений, как функций финансового менеджмента
Главной целью финансового менеджмента является максимизация благосостояния собственников предприятия (пайщиков, акционеров) в текущем и будущем периодах путем организации производственного процесса, включая управление производством и развитие технико-технологической базы, а также эффективное использование кадрового потенциала при одновременном повышении квалификации, творческой активности каждого работника.
В рамках достижения поставленной цели были поставлены и решены следующие задачи:
. Изучить теоретические аспекты и выявить природу темы: «сущность, цели и задачи финансового менеджмента»;
. определить актуальность проблем экономическое содержание и функций финансового менеджмента» в современных условиях;
. Обозначить тенденции развития поставленной темы: «Сущность, цели и задачи финансового менеджмента».
. Сформировать правильный подход к финансовому управлению предприятием в условиях развитых рыночных отношений.
Структурно работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы.
Глава I. Концептуальные основы финансового менеджмента
1.1 Сущность финансового менеджмента
финансовый менеджмент является одной из самых важных и актуальных дисциплин в современной экономики как в теории, так и на практике.
Научное определение финансового менеджмента сформировалось середине XX столетия. Основываясь исключительно на практическом опыте, финансовый менеджмент предполагает современные теории управлении и финансов, бухгалтерский учет и финансовые вычисления, прочное правовое управления.
«финансовый менеджмент — это искусство и наука финансирования организации, приобретения активов и управления ими. Направленные на выполнении ее миссии, повышение вероятности достижения стратегических и тактических целей» (9, с. 11).
Из-за широты и многосторонности своего содержания, финансовый менеджмент рассматривается в трех плоскостях:
.Научная дисциплина.
2.Вид предпринимательской деятель.
.Система управления финансами хозяйствующего субъекта.
финансовый менеджмент как научная дисциплина представляет собой систему знаний по эффективному управлению денежными фондами и финансовыми ресурсами, концепций, моделей и разработанных на их основе прикладных методов, приемов, инструментов, применяемых в процессе управленческих решений.
Как и любая система управления, финансовый менеджмент включает объект и субъект, т.е. управляемая и управляющая подсистемы.
Объектом управления выступают как денежные средства, так и финансовые отношения, между хозяйствующими субъектами и их подразделениями в хозяйственном процессе. таким образом, объекты финансового управления это активы и пассивы предприятия, которые формирующиеся в процессе текущей деятельности, осуществления инвестиции.
Субъектом управления в финансовом менеджменте являются собственники, финансовые менеджеры, соответствующие службы и организационные структуры, специальная группа людей (финансовая дирекция как аппарат управления, финансовый менеджер как управляющий), которая посредством различных форм управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта. Будучи управляемой системой финансовый менеджмент в значительной мере подвержен государственному регулированию через Налоги, цены, заработную плату. Субъекты управления включают органы государственного управления, финансовые и налоговые органы, банки, органы страхования и др. При этом главным субъектом управления является собственник. В общем случае в состав субъекта управления входит правовое, организационное, методическое, кадровое, информационное, техническое и программное обеспечение.
таким образом финансовый менеджмент требует не только знаний концептуальных основ финансового управления фирмы и научно обоснованных методов их реализации, но и общих закономерностей развития рыночной экономики, а также других сопряженных дисциплин и Искусство, поскольку большинство финансовых решений ориентировано на будущие успехи компании, что предполагает комбинацию методов финансового управления, основанную на высоком уровне профессиональных знаний и знаний тонкостей экономики рынка, — принимать инвестиционные решения и решения по выбору источников их финансирования.
Главной задачей финансового менеджмента, является построение управления финансами предприятия, так, чтобы оптимизировать прибыль, максимизировать курс акций, стоимость бизнеса, чистую прибыль на акцию, уровень дивидендов, чистых активов в расчете на одну акцию, а также поддерживать конкурентоспособность и финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта.
Все средства, участвующие в производственном процессе и обеспечивающий финансирование деятель капитал, образуют сложную систему, управление которой реализует финансовый менеджмент
Финансы есть совокупность денежных отношений, которые возникают в процессе производства и реализации продукции и включаю формирование и использование денежных доходов, обеспечивают кругооборот средств в воспроизводственном процессе, а так же организуют взаимоотношения с другими предприятиями, бюджетом, банками, страховыми организациями и др.
Все статьи баланса в финансовом менеджменте в зависимости от того в активе или пассиве баланса они отражаются, делятся на 2 группы. Так, статьи, отражающиеся в активе, называются инвестиционными решениями, а статьи пассива баланса называются решениями по выбору источника финансирования.
Для более четкого понимания данного разделения лучше всего представить предприятие как совокупность активов и пассивов. (таблица 1).
Наименование строкиУсл. об. АКТИВ1. Необоротные активы: Fматериальные активыFOнематериальные активыFNфинансовые вложенияFF2. оборотные активыMЗапасы и затратыZденежные средства, расчеты и прочие активыRадебиторская задолженностьrаденежные средства и финансовые вложенияDБАЛАНСBПАССИВ1. Собственный капитал: вложенный Капитал прибыльИс2. Заемный капиталQкредиты и займыКдолгосрочный заемный капиталКTкраткосрочный заемный капиталКtссуды не погашенные в срокК0расчеты и прочие пассивыRpкредиторская задолженностьrp1задолженность по расчетамrp2БАЛАНСB
«Активы предприятия отражают инвестиционные решения, принятые компанией за период деятель» (11, с.39).
Критерий ликвидности, являющийся практически основным показателем финансового менеджмента, расположен в основе статей актива баланса.
Инвестиционные решения принимаются по таким проблемам, как:
оптимизация структуры активов, определение потребностей в их замене или ликвидации; разработка инвестиционной политики, методов и средств ее реализации; определение потребностей в финансовых ресурсах;
планирование инвестиций по фирме в целом; разработка и утверждение инвестиционных проектов, разрабатываемых в производственных отделениях;
управление портфелем ценных бумаг.
Инвестиционные решения предполагают выделение в финансовом менеджменте двух видов финансового управления: краткосрочного и долгосрочного, имеющих свои определенные черты. краткосрочные инвестиционные решения направлены на определение структуры капитала фирмы на текущий период, которая отражается в ее балансе. Принятие таких решений требует от финансовых менеджеров высоких профессиональных знаний в области текущего финансового управления фирмой, умения применять обоснованные методы их реализации с учетом текущих тенденций развития рынка.
Долгосрочные инвестиционные решения, называемые стратегическими, направлены на обеспечение успешного функционирования фирмы в будущем и требуют от финансовых менеджеров высоких базовых знаний, практического опыта и навыков в использовании современных методов анализа для выбора оптимальных направлений и путей развития фирмы с учетом объективных закономерностей и специфики развития российской экономики.
Решения по выбору источников финансирования принимаются по следующим вопросам:
разработка и реализация политики оптимального сочетания использования собственных и заемных средств для обеспечения наиболее эффективного функционирования фирмы;
разработка и реализация политики привлечения капитала на наиболее выгодных условиях;
дивидендная Политика и др.
Конкретно определить и формы и методы финансовой политики очень сложно. Не смотря на то, что в использовании форм и методов различными фирмами, наблюдаются отличия, общие черты и принципы, такие как финансирование и кредитование, распределение и перераспределение прибыли, финансовые операции и расчеты, остаются неизменными.
«В пассиве баланса отражаются решения компании по выбору источника финансирования». (11, с.45)
финансовый менеджмент бизнес план
Основная черта пассива баланса — это деление капитала на собственный и заёмный. Форма владения предприятием определяет структуру финансирования, которая, в свою очередь определяет структуру всех пассивов. Структура капитала различается, в зависимости от формы собственности на единоличное владение, акционерное и партнерство. Акционерная компания имеет самую сложную структуру капитала.
1.2 Цели и задачи финансового менеджмента
Цели финансового менеджмента в условиях рынка могут быть разнообразными, но они должны соответствовать развитию предприятия.
Целью является выработка определенных решений для достижения оптимальных конечных результатов и нахождения оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития предприятия и принимаемыми решениями в текущем и перспективном финансовом управлении; реализация финансовой политики экономических субъектов.
«Главной целью финансового менеджмента является превышение полученных выгод над понесенными затратами» (10, с.23). таким образом, конечная цель выражена в максимизации прибыли от деятельности.
К распространенным на практике целям финансового менеджмента следует отнести:
·Максимизацию прибыли;
·Поддержание финансовой устойчивости;
·Максимизацию объемов реализации товаров и услуг
Обоснование приоритетности той или иной цели по-разному объясняется в рамках существующих теорий:
. Согласно теории максимизации прибыли «PROFIT MАXIMISАTION THEORY», максимальный доход, обеспеченный владельцам фирмы, включая снижение расходов, рентабельность работы и инвестиций, увеличение прибыли на акцию и рост прибыли, является целью менеджмента.
. Цели соответствующие интересам владельцев, менеджеров, кредиторов, а так же других заинтересованных лиц, рассматриваются агентской теорией «АGENCY». Разновидностью агентской теории является теория заинтересованных лиц «STАKEHOLDER THEORY», в которой цели заключаются в урегулировании конфликтов между различными группами. К примеру, фирма должна позаботиться об охране окружающей среды и социальном благополучии владельцев, в то время же и обеспечить их благосостояние.
. Теория максимизации богатства акционеров «WEАLTH MАXIMISАTION THEORY» в последнее время приобретает все большую популярность. здесь прибыль, объем и рентабельность не рассматриваются критериями эффективности принятых решений. Такой критерий базируется на прогнозировании доходов владельцев фирмы и является доступным для всех аспектов процесса принятия управленческих решений (поиск источников средств, инвестирования, распределения доходов).
Управление движением финансовых ресурсов и финансовых отношений определяются задачи финансового менеджмента, и они очень разнообразны. Основной направленностью данных задач являются операционная, инвестиционная и финансовая деятельности.
Операционная деятельность включает в себя:
управление текущей устойчивостью компании — управление запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами фирмы, краткосрочными ликвидными ценными бумагами, применение факторинга;; Ликвидность и платежеспособность; финансовое планирование;
дивидендную политику компании, обеспечивающую устойчивый рост собственного капитала фирмы на основе роста прибыли, проведение эффективной дивидендной политики; финансовая политика и стратегия устойчивого роста.
Финансовая деятельность включает в себя следующие функции:
управление финансовым развитием и системой финансирования компании; определение структуры и стоимости капитала; определение цены капитала; формирование оптимальной структуры капитала; увеличение уставного капитала путем эмиссии обыкновенных акций; привлечение долгосрочных заемных средств в форме долгосрочных кредитов, выпуска корпоративных облигаций, использования лизинга; рыночная и экономическая добавленная стоимость; оценка стоимости компании в целом.
К инвестиционной деятельности относится
управление инвестиционной деятельностью компании:
сравнительный анализ эффективности различных инвестиционных проектов; определение стоимости денежных потоков с учетом влияния фактора времени, риска, инфляции; установление критерия для выбора финансового решения
оценка стоимости и доходности финансовых активов:
характеристика, оценка и доходности акций и облигаций. Управление портфелем ценных бумаг;
риск и доходность:
виды и методы управления предпринимательским риском; деловой и финансовый риск компании, модель «затраты — объем продаж — Прибыль«; операционный и финансовый рычаги; совместный эффект рычагов
«Решения по управлению финансами всегда принимаются в условиях неопределенности, с разной степенью риска и представляют собой компромисс между риском и доходом. Принятие таких решений трудоемкий процесс, связанный с большим объемом информации, необходимостью применения математических методов, различных моделей, современной вычислительной техники» (8, с.58).
1.3 Терминология, базовые понятия, концепции финансового менеджмента
Существует 10 основных взаимосвязанных концепций, на которых опирается финансовый менеджмент.
. Концепция идеальных или совершенных рынков капитала предполагает, что рынок капиталов работает только при отсутствии трансакционных затрат по операциям с ценными бумагами и денежными средствами, при том, что затраты по финансовым затруднениям, банкротствам и налоги отсутствуют.
. концепция дисконтированного денежного потока предполагает оценку будущих денежных потоков с позиции текущего момента времени. Эта концепция берет за основу временную стоимость денег и предлагает проводить расчеты поэтапно:
этап: рассчитывается прогнозируемый денежный поток;
этап: оценивается степень риска денежного потока;
этап: путем определения ставки дисконта оценка риска включается в расчет дисконтированного денежного потока;
этап: определяется приведенной (текущей или будущей) стоимостью денежного потока.
Таким образом, ставка дисконта должна отражать рискованность денежного потока, рыночный уровень доходности, степень дискретности денежного потока.
. Концепция структуры капитала предполагает, что будущие доходы без учета налогов определяют стоимость компании, которая не имеет зависимости от структуры капитала в плане соотношения заемных и собственных средств. Величина будущих доходов зависит от доли заёмных средств, используемых фирмой.
. Концепция дивидендов исследует влияние политики выплаты дивидендов на курс акций компании при условиях:
Решения, принятые по финансированию деятель фирмы определяют стоимость компании.
. Концепция портфеля и модель оценки доходности финансовых активов идея теории заключается в том, что если инвесторы объединят рисковые активы, то риск минимизируется; уровень риска по каждому виду актива не следует измерять изолированно, нужно судить по его влиянию на общий уровень риска диверсифицированного портфеля инвестиций.
Следуя модели, требуемая доходность для любого актива представляет функцию трех переменных: безрисковой доходности, средней доходности на рынке ценных бумаг и индекса колеблемости доходности данного финансового актива по отношению к доходности на рынке.
. концепция ценообразования опционов.
Опцион является не обязательством, а правом, на покупку или продажу актива по определенной цене за определенный период. Решение о реализации опциона принимается исключительно его держателем. Стоит отметить, что каких то негативных последствий для своего держателя опцион не несет, так как держатель может отказаться в любой момент от его исполнения. следовательно, если существует возможность реализации опциона в будущем с получением дохода, то опцион имеет определенную Ценность в данный момент.
. Согласно гипотезе информационной эффективности рынков существует различие между идеальной информационной и экономической информационной эффективностью: на идеально эффективном рынке цены отражают всю известную информацию, новая информация вызывает немедленное изменение цен; на экономически эффективном рынке цены не могут реагировать на информацию немедленно.
Согласно гипотезе информационной эффективности рынков, стоимость фирмы возрастет за счет операций на рынке услуг и материальных товаров, но ни как не за счет операций на финансовом рынке.
. К компромиссу между риском и доходностью ведет концепция эффективности. более высокие доходы, при умеренной форме эффективности, сопряжены с более высоким риском, причем, различия в ожидаемой доходности ценных бумаг определяются только различиями в степени риска.
. Концепция агентских отношений характеризует потенциальный конфликт интересов между собственниками (акционерами) и целями менеджеров, которым собственник предоставил Право принятия решений, или между кредиторами и акционерами.
наиболее эффективным способом разрешения конфликтов считается стимулирование менеджеров фондовыми опционами бонусными акциями, премиями за рост прибыли и т.д.
. Теория ассиметричной информации говорит о том, что о перспективах своей фирмы менеджеры знают больше чем аналитики и инвесторы, в том числе и то, что акции и облигации их фирмы имеют либо завышенную, либо заниженную. Как следствие этого, возникает ассиметрия информации, которая и оказывает значительное влияние как на финансовые рынки, так и на решения, которые принимают менеджеры.
Рассмотренные аспекты базовых концепций имеют отношение к большинству решений, принимаемых в сфере управления финансами.
1.4 Основные этапы развития финансового менеджмента
Нобелевский лауреат Г. Марковиц считается основателем финансового менеджмента, именно он опубликовал в 1952 году статью «Portfolio Selection», повлиявшую на работу мировых рынков. С этого момента ведёт свой формальный отсчёт жизнь финансового менеджмента» (7, с.11).
Становление и развитие финансового менеджмента проходило четырьмя этапами.
Первый этап был обусловлен тем, что возникла необходимость в целенаправленном управлении хозяйственными и экономическими процессами. Однако она начала реализовываться в теории и на практике лишь с 1850-х гг. До середины 19 века финансами компаний управляли практики, которые не могли эффективно применять свой опыт во всех отраслях. На первом этапе формирования финансового менеджмента, наука заняла место экспериментальных научных инструментов.
Ряд предпосылок способствовали тому, что бы финансовый менеджмент, все же выделился в самостоятельную, отдельную научную дисциплину. Во-первых, с середины 19 века, хозяйствующие субъекты в своем экономическом развитии приобрели массовые черты. крупные предприятия нуждались в новых подходах и к формированию и к распределению ресурсов, а так же к организации финансовых подразделений и служб. Во-вторых, основой для формирования новой науки стала, созданная теория финансов.
В россии своё развитие финансовый менеджмент начал в 1990-х годах. Это обусловливалось попытками адаптировать методы управления, применяемые на Западе к российской переходной экономике.
задачами финансового менеджмента на данном этапе развития были разработка общих основ анализа деятель предприятий, создание инструментов эффективного управления производством, разработка механизмов мотивации персонала, управления дебиторской задолженностью и запасами, определение источников и форм привлечения капитала в процессе создания новых фирм и компаний.
Завершение индустриализации на Западе стало началом второго этапа в развитии финансового менеджмента. Темпы роста предприятий ускорялись. Необходимо было провести систематические изменения в сфере использования ресурсов. Постоянно разрабатывались новые методы управления финансами. Поэтому к основным задачам финансового менеджмента при переходе от первого этапа ко второму относилась выработка критериев, показателей и ориентиров, которые могли обеспечить эффективное применение ресурсов.
В связи с активным расширением акционерных обществ и усилением роли финансового капитала в это время мощный толчок к развитию получил финансовый рынок. Это повлекло необходимость расширения и углубления форм финансовых связей предприятий с основными субъектами этого рынка, овладения новыми механизмами финансовых отношений с ними.
Результатом всего вышесказанного стало изменение подходов к решению задач мотивации персонала. Вследствие концентрации капитала появляется ряд крупных предприятий, мотивация сотрудников в которых является сложной задачей. На первый план выходят новые разработки ученых в области мотивации персонала.
На втором этапе развития финансового менеджмента были разработаны различные теории, например концепция анализа дисконтированного денежного потока. На Западе в то время она применялась для управления финансами корпораций. Таким образом, на втором этапе развития финансового менеджмента разрабатывались и внедрялись на практике основы финансового анализа компаний. Также в это время большое внимание уделялось поиску соотношения между отдельными видами ресурсов при помощи управления финансами. Эта задача включала в себя такие направления, как оптимизация отношений между основным и оборотным капиталом, производственным капиталом и ликвидными средствами, собственными и заемными средствами.
В России второй этап развития финансового менеджмента выделить затруднительно. Что касается управления финансами так, как оно понимается в экономически развитых странах, то это направление не могло сформироваться в социалистической экономике ввиду многих причин, в частности из-за отсутствия рынка ценных бумаг и финансовой самостоятельности предприятий. Поэтому сегодня некоторые, иногда достаточно крупные российские предприятия решают задачи, аналогичные тем, которые стояли перед западными компаниями на втором этапе развития финансового менеджмента.
Третий этап. В начале 1930-х гг. на Западе финансовый менеджмент постепенно переходил к третьему этапу своего развития. Мировой кризис 1930-х гг. вызвал серьезные экономические затруднения у многих хозяйствующих субъектов большинства стран: спад производства, банкротство. Многие малые, средние и даже крупные предприятия столкнулись с финансовыми трудностями, росло количество финансовых обязательств, по которым они не могли обеспечить платежи. Для этого периода были характерны высокие темпы инфляции, массовое банкротство предприятий, низкая инвестиционная активность субъектов хозяйствования. В эпоху экономических потрясений на первый план вышли проблемы «выживания» предприятий в условиях усилившейся конкуренции и серьезных кризисных явлений. Многие финансово-промышленные группы столкнулись с проблемами дефицита денежных средств, высокими расходами на обслуживание капитала и другими проблемами в новой экономической ситуации.
важнейшими целями управления финансовой деятельностью компаний в этот период являлись, с одной стороны, вывод компаний из кризисного состояния и предотвращение их банкротства, с другой — восстановление их активности в качестве субъектов финансового рынка. Возникла объективная необходимость сознательного управления финансовыми процессами на уровне руководителей низшего звена, принятия решений иногда рисковых, но приносящих впоследствии положительные результаты.
На третьем этапе развития финансового менеджмента были найдены коэффициенты, с помощью которых можно было оптимизировать соотношения между отдельными видами ресурсов. Но эти соотношения были определены для периодов относительно стабильного, не кризисного развития экономики. Соотношения и коэффициенты, найденные эмпирическим путем, должны изменяться в зависимости от обстоятельств, развития технологий, увеличения темпов роста производства. этим обусловлено появление следующей задачи. Оказывается, что при резком изменении условий хозяйствования должны меняться и важнейшие финансовые показатели и соответствия, при которых бизнес компании будет относительно успешным и безопасным. Поэтому на данном этапе решалась задача поиска и обоснования методов управления всеми экономическими ресурсами через управление финансами в кризисных условиях. Большое значение придавалось также управлению рисками. необходимо было выработать стратегию управления финансовыми ресурсами в неблагоприятных условиях рисков и изменяющейся макро — и микроэкономической ситуации.
На третьем этапе развития финансового менеджмента были разработаны такие важные теоретические концепции и модели, как концепция стоимости капитала концепция структуры капитала концепция стоимости денег во времени концепция взаимосвязи уровня риска и доходности.
В россии проблемы и задачи управления финансами аналогичные вышеописанным появились в начале переходного периода, в 1990-е гг. В это время многие предприятия находились на грани банкротства, из-за чего выросла значимость управления денежными потоками и оптимизации структуры активов и капитала. таким образом, российский финансовый менеджмент в начале 1990-х гг. сразу столкнулся со всей массой проблем, которые возникали на западе постепенно по мере развития науки. Многие российские предприятия, оказавшись на грани банкротства в 1990-х гг., не освоили еще теорий, открытых на Западе в течение первого и второго этапа развития финансового менеджмента. Поэтому решение таких сложных задач, как управление предприятием в условиях кризиса, было для отечественных компаний особенно серьезной проблемой. Нужно сказать еще и о том, что данный этап развития финансового менеджмента в России начался гораздо позднее, чем на Западе. Когда некоторые российские предприятия столкнулись с необходимостью осуществлять управление в условиях кризиса, начала ощущаться острая нехватка квалифицированных специалистов. Первоначально управлением денежными потоками и оптимизацией структуры капитала в россии занимались специалисты в области экономики предприятия, плановики и бухгалтеры-аналитики.
Современный этап. В западной экономике в 1950-х гг. произошли изменения, создавшие предпосылки для перехода финансового менеджмента на современный этап. Интеллектуальная революция, подъем хозяйства во многих развитых странах, начавшиеся в 1950-е гг., а также дальнейшее развитие общественных процессов, науки и рыночной инфраструктуры создали предпосылки для формирования целостной научной системы управления финансовой деятельностью предприятий. В значительной степени этому способствовали такие процессы, как расширение финансовых операций в области хозяйственной деятельности предприятий, появление новых и Модернизация ранее действующих финансовых институтов, модификация учета, отчетности, разработка и внедрение более прогрессивных форм и методов расчетов, прогнозирования, планирования, анализа и других форм контроля.
Современный этап характеризуется постепенным экономическим развитием большинства стран. Роль финансовых рынков в деятельности крупных компаний и производственно-хозяйственных комплексов резко возросла. раньше финансовые ресурсы выступали в качестве посредника в процессе обмена или приобретения экономических ресурсов. Теперь финансовые рынки оказывают сильное влияние на все аспекты деятельности крупных компаний. С другой стороны, умение эффективно управлять финансами, совершать операции на финансовых рынках позволяет сформировать важные качественные характеристики использования экономических ресурсов, которые с течением времени становятся ключевыми факторами конкурентоспособности компаний.
1.5 Функции финансового менеджмента
Сущность финансового менеджмента проявляется в выполняемых им функциях.
Обычно выделяют три функции финансового менеджмента:
а) финансово-оперативную (управление текущими активами и
текущими пассивами платежи, расчеты, выплаты);
б) контрольно-аналитическую (анализ финансовой отчетности и
финансового состояния предприятия, финансовое планирование);
в) инвестиционно-финансовую (принятие решений или подготовка информации для принятия решений по формированию финансовых ресурсов и инвестициям предприятия);
По первым двум функциям финансовый менеджмент частично пересекается с бухгалтерской службой. Но финансовый менеджмент не сводится к бухучёту, у него есть собственное поле деятель.
Третья функция — инвестиционно-финансовая — собственная функция финансового менеджмента.
«Можно даже так сказать, необходимость в профессиональной работе финансового менеджера возникает тогда, когда, во-первых, нужно где-то взять
необходимые для деятель компании финансовые ресурсы, а во-вторых, правильно определить, куда инвестировать ресурсы компании» (7, с. 26-27). Если таких вопросов не встаёт, то можно обойтись без финансового менеджмента. Но если вопросы финансирования компании и инвестирования её ресурсов встают, то обойтись без финансового менеджмента невозможно.
С учетом задач финансового менеджмента можно выделить две группы выполняемых им функций:
общие функции управления;
специальные функции.
Система управления любой организацией включает разнообразные взаимосвязанные составляющие, среди которых можно выделить следующие блоки рисунок 1.
Рис. 1. Общие функции управления
любой управляющей системы свойственен набор функций, таких организация, стратегическое и тактическое планирование, организация и контроль.
Организация управления предполагает структурирование объекта управления, определение прав и обязанностей соответствующих подразделений. Реализация функции организации финансового менеджмента направлена на достижение соответствия действующей структуры системы управления организации содержанию и задачам финансового менеджмента. При этом необходимо обеспечивать постоянную адаптацию организационных структур к меняющимся условиям внешней среды.
Осуществление эффективного финансового управления во многом зависит от реализации функции анализа. В процессе анализа производится периодическая оценка финансового состояния предприятия, его ликвидности и финансовой устойчивости. В процессе анализа устанавливаются тенденции развития организации, прогнозирования финансовых условий и результатов, возможные альтернативы принятия управленческих решений, их предполагаемые результаты.
Планирование предполагает постановку целей и выбор путей их достижения с учетом ограниченности имеющихся или доступных ресурсов. Эта функция является ведущей в финансовом менеджменте. «Разработка приоритетов и целей развития, выбор направлений наиболее эффективного использования всех видов ресурсов и капитала, способов привлечения дополнительного финансирования — задачи, реализуемые в рамках функции планирования» (8, с.59). особенность планирования в условиях рынка заключается в том, что прогнозирование основных показателей хозяйственной деятельности предприятия осуществляется из сложившейся рыночной конъюнктуры, спроса и предложения, уровня конкуренции.
Контроль позволяет своевременно определить, насколько фактические процессы в финансовой деятельности предприятия отклоняются от запланированных параметров, установить причины таких отклонений и оперативно реагировать на их возникновение. Осуществление этой функции финансового менеджмента связана с системой внутреннего контроля в организации, определением состава контролируемых показателей, периодичности проведения контроля.
1.6 Механизм финансового менеджмента
системы планирования, организации и использования финансовых ресурсов, являются финансовым механизмом, на котором базируется весь процесс финансового менеджмента.
Под механизмом финансового менеджмента понимается вся цепь систем, методов и инструментов разработки принятия и реализации решений в управлении по всем вопросам финансовой и хозяйственной деятельности фирмы. Важно, то, что он является не только суммой его составляющих, но и целостной системой, адекватной определенному уровню, где все составляющие взаимосвязаны, взаимодействуют и находятся в процессе развития и совершенствования.
Финансовый механизм — система основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации управленческих решений в области финансовой, то есть система управления финансами предприятий.
Финансовый механизм должен способствовать наиболее полной эффективной реализации финансами своих функций, их взаимодействию.
Как система основных элементов регулирующих процесс разработки и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности предприятий финансовый механизм включает:
) государственное нормативно-правовое регулирование;
) рыночное регулирование (Спрос-предложение);
) внутренний механизм регулирования (планы, нормативы, процедуры);
) систему методов и приемов управления финансовой деятельности предприятия (технико-экономических расчетов, балансовый, экономико-статистические, экономико-математические, сравнений и др.).
основными элементами этого механизма в сфере финансовой деятель предприятия являются государственное нормативно-правовое регулирование, рыночное регулирование, внутренний механизм регулирования и система методов и приемов осуществления управления финансовой деятельностью предприятия.
. Государственное нормативно-правовое регулирование финансовой деятель предприятия. Принятие законов и других нормативных актов, регулирующих финансовую деятельность предприятий, представляет собой направлений реализации внутренней финансовой политики государства. Законодательные и нормативные основы этой политики регулируют финансовую деятельность предприятия в разных формах.
. Рыночный механизм регулирования финансовой деятель предприятия. Этот механизм формируется в сфере финансового рынка в разрезе отдельных его секторов и сегментов. Спpoc и предложение на финансовом рынке формируют уровень цен и котировок по отдельным финансовым инструментам, определяют доступность кредитных ресурсов в национальной и иностранной валютах, выявляют среднюю норму доходности капитала, определяют систему ликвидности отдельных фондовых и денежных инструментов, используемых предприятием в процессе своей финансовой деятельности.
. Внутренний механизм регулирования отдельных аспектов финансовой деятельности предприятия. Механизм такого регулирования формируется в рамках самого предприятия, соответственно регламентируя те или иные оперативные управленческие решения по вопросам его финансовой деятельности. Так, ряд аспектов финансовой деятельности регулируется требованиями устава предприятия. Отдельные из этих аспектов регулируются разработанными на предприятии финансовой стратегией и целевой финансовой политикой по отдельным направлениям финансовой деятельности. Кроме того, на предприятии может быть разработана и утверждена система внутренних нормативов и требований по отдельным аспектам финансовой деятельности.
. Система конкретных методов и приемов осуществления управления финансовой деятельностью предприятия. В процессе анализа, планирования и контроля финансовой деятельности используется обширная система методов и приемов, при помощи которых достигаются необходимые результаты. К числу основных из них относятся методы: технико-экономических расчетов, балансовый, экономико-статистические, экономико-математические, сравнения и др.
Эффективный механизм финансового менеджмента позволяет в полном объеме реализовать стоящие перед ним цели и задачи, способствует результативному осуществлению функций финансового управления предприятием.
таким образом, воздействие финансов на экономику предприятия осуществляется через финансовый механизм — составную честь хозяйственного механизма, совокупность финансовых стимулов, рычагов, инструментов, форм и способов регулирования экономических процессов и отношений.
В состав финансового механизма входят финансовые:
− инструменты (различные формы кратко — и долгосрочного инвестирования, торговля которыми осуществляется на финансовых рынках);
− приемы и методы;
− обеспечивающие подсистемы (кадровое, правовое, нормативное, информационное, техническое и программное обеспечение).
эффективный механизм финансового менеджмента позволяет в полном объеме реализовать стоящие перед ним цели и задачи, способствует результативному осуществлению функций финансового управления предприятием.
«Результатом функционирования механизма перенесения затрат становится появление дополнительных доходов у субъектов, которые переносят затраты на третьих субъектов, и дополнительных (значительных) издержек у тех субъектов, на которых происходит перенесение издержек». (Акулов, с.29)
Глава II. финансовый менеджмент в системе управления
2.1 Принципы организации финансового менеджмента
Существует базовые принципы, благодаря которым повышается экономическая эффективность финансового управления:
. Высокая степень интеграции в общую систему управления организацией — в какой сфере деятель ни принималось бы управленческое решение, «оно прямо или косвенно оказывает влияние на формирование денежных потоков и результаты финансовой деятельности» (6, с.9);
. Формирования управленческих решений имеет комплексный характер — все решения, принимаемые в сфере финансового менеджмента, связаны между собой прямо или косвенно;
. Управление высоко динамично и учитывает малейшие изменения внутренних и внешних факторов;
. Управленческие решения разрабатываются планово и системно. материальные и финансовые ресурсы планируются сбалансировано. Стратегия и тактика финансового менеджмента разрабатываются системно;
. Существует много вариантов разработки управленческих решений в финансовом менеджменте. Многовариантность состоит в прогнозировании вариантов финансового развития предприятия, поиска и обосновании альтернативных финансовых решений;
. Стратегические цели развития субъекта ориентированы на долгосрочное развитие, стабильный экономический рост, достижение целей.
К основополагающим принципам финансового менеджмента, которые легли в основу разработки моделей управления относятся:
инвестирование — предполагает, что вложения производятся только в случае, если ожидается Доход не меньше среднерыночного;
финансирование — выбранные источники финансирования и их соотношение должны обеспечивать максимальную стоимость фирмы;
принцип распределения дивидендов — заключается в том, что в периоды, когда Фирмачистая прибыль может распределяться на дивиденды для самостоятельного поиска путей прибыльных вложений каждым акционером.
Строя свою стратегию руководствуясь этими принципами, многие предприятия добились огромных успехов.
В любой сфере, в любом предприятии, финансовая деятельность начинается с организации и тем она сложнее, чем отношения разнообразнее, а ресурсы больше. Организация заключается в том, что бы грамотно создать руководящие органы и правильно распределить между ними полномочия и функции.
Все руководящие органы можно разделить на три типа
а) представительные;
б) исполнительные;
в) контрольные.
Не зависимо от организационно — правовой формы, ни одно предприятие не сможет работать, не составив предварительно бизнес-план.
2.2 Принципы бизнес-планов инвестиционных проектов в финансовом менеджменте
Освоение зарубежного опыта в инвестировании, анализ и оценка проектов, а так же обеспечение программным продуктом, обуславливается необходимость разработки инвестиционных проектов российскими предприятиями.
Бизнес-план представляет собой документ — обоснование целесообразности реализации инвестиционного проекта с описанием основных характеристик, и является формой представления инвестиционных проектов.
бизнес-план является внутрифирменным планировочным документом, в котором изложены основные аспекты коммерческой деятельности предприятия, анализ потенциальных проблем и способы решения поставленных задач.
экономическая составляющая проекта в виде бизнес-плана имеет общепринятую структуру разделов, хотя она может изменяться в зависимости от отраслевых и региональных особенностей проекта. Форма бизнес-плана утверждена приказом Министерством экономического развития РФ. Бизнес-план должен иметь четкую структуру
.Вводная часть.
2.Обзор состояния отрасли, к который относится предприятие.
.Описание проекта.
.Производственный план.
.План маркетинга и сбыта продукции.
.Организационный план реализации проекта.
.финансовый план реализации проекта.
.Оценка экономической эффективности затрат, осуществляемых в ходе реализации проекта.
В общем, бизнес-план осуществляет оценку предпринимательской деятельности собственной фирмы, а также конъюнктуры рынка. По большому счету, бизнес-план является программой действий предпринимателя, необходимым рабочим инструментом проектно-инвестиционных решений и внутрифирменного планирования, используемым во всех сферах предпринимательства. Он актуален, как и для вновь создаваемых, так и для действующих фирм.
Разработка бизнес-плана осуществляется в целях определения развития предприятия, держа под контролем все его действия; получения кредитования для расширения предприятия и реализации проекта; привлечения инвесторов и выхода на рынок.
Специфика деятель предприятия и цель планирования определяют объем и структуру бизнес-плана. Прогнозирование занимает одно из центральных мест в бизнес-плане.
Бизнес-план представляет собой комплекс документов, определяющих цель, задачи, механизм и эффективность использования инвестиций, который позволяет принять обоснованное решение и указать последовательность действий для его успешного осуществления.
Глобальные бизнес-планы составляются крупными предприятиями.
Бизнес-план представляется в доступной форме. Все заинтересованные лица благодаря бизнес-плану должны четко представлять существо дела и степень заинтересованности в нем.
Заключение
финансовый менеджмент, очень динамичен как форма управления финансовыми ресурсами. Ставя цель, повысить конкурентоспособность фирмы, он использует систему принципов, форм, методов, приёмов регулирования рыночного. Насколько быстро управление отреагирует на изменения финансового состояния, финансовой ситуации и финансового рынка, зависит эффективность функционирования финансового менеджмента.
Финансовый менеджмент является искусством и наукой, которая опирается на умении оперативно оценивать финансовую ситуацию, на степень знания приемов управления и способность их применять, на умение находить выход из сложной ситуации. Все финансовые решения должны быть ориентированы на дальнейшие финансовые успехи компании.
Стандартных готовых и шаблонных решений в финансовом менеджменте не существует. именно по этому важно знать приемы, методы и варианты решения задач. Только так для конкретной фирмы можно добиться успеха.
Финансовый Менеджмент нельзя заключать в рамки инвестиционных решений, так как данная дисциплина является системой управления всеми финансовыми ресурсами и денежными потоками.
Управление финансами при малом и большом бизнесе значительно разнятся. Если при управлении финансами малого бизнеса, где операции заключаются только в денежном обороте, ограниченном лишь наличным и безналичным расчетом, управлять финансами может бухгалтер или финансист, то с финансами большого бизнеса дело обстоит совсем иначе. В большом бизнесе властвует принцип приоритета качества над количеством. В большом, как и в среднем бизнесе, большой поток потребителей продукции, работ, услуг порождает соответственно большой поток капитала. При таких видах бизнеса, задействуются значительные суммы и соответственно главенствующее место в финансовых операциях занимают инвестиции и прочее преумножение капитала. В большом бизнесе для управления финансами квалификацией бухгалтера не обойтись, здесь требуется специальная подготовка в области финансового бизнеса, управление финансами возлагается на финансовых менеджеров или финансовых директоров. Зная теорию финансов, основы менеджмента, финансовый менеджер, приобретая опыт, вырабатывая у себя интуицию и чутьё рынка, становится главной фигурой бизнеса.
Рыночная экономика, при всем разнообразии ее моделей, известных мировой практике, характеризуется тем, что представляет собой социально ориентированное хозяйство, дополняемое государственным регулированием.
Огромную роль, как в самой структуре рыночных отношений, так и в механизме их регулирования со стороны государства играют финансы — неотъемлемая часть рыночных отношений и важный инструмент реализации государственной политики. Эффективный финансовый менеджмент позволяет формировать высокие темпы производственного развития хозяйствующего субъекта, обеспечивая постоянный рост собственного капитала, существенно повышать конкурентную позицию на рынке, обеспечивать стабильное экономическое развитие в перспективе, но на уровне малых предприятий.
Список использовано литературы
1.Гражданский кодекс российской Федерации. — М.: Издательство «Экзамен», 2008. — 511 с.
2.Налоговый Кодекс Российской федерации (часть 2). — М.: Издательство «Экзамен», 2008. — 370 с.
.Приказ Министерства экономического развития и торговли РФ от 23 марта 2006 г. N 75″об утверждении форм бизнес-планов, представляемых для заключения (изменения) соглашений о ведении промышленно-производственной (технико-внедренческой) деятель, критериев отбора банков и иных кредитных организаций для подготовки заключения на бизнес-планы, критериев оценки бизнес-планов, проводимой Экспертным советом по технико-внедренческим особым экономическим зонам» с изменениями и дополнениями от 2 ноября 2012 г.
.Акулов В.Б. финансовый менеджмент. Учебное пособие 4-е изд. — М.: Флинта, 2010. — 264 с.
.Балашевич М.И., Быкова Т.П., Экономика и организация малого бизнеса. — Минск: БГЭУ, 2012. — 335 с.
.Бадокина Е.А. финансовый менеджмент. Учебное пособие. — Сыктывкар: Б 15 Изд-во Сыктывкарского университета, 2009. — 256 с.
.Березкин Ю.М., Алексеев Д.А. Финансовый менеджмент. Учебное пособие — Минск: БГУЭП, 2014. — 333 с.
.Ионова А.Ф. Селезнева Н.Н. финансовый менеджмент. Учебное пособие для вузов. — М.: ТК Велби, изд-во «Проспект», 2010. — 494 с.
.Кириченко Т.В. финансовый менеджмент. Учебник — М.: «Дашков и К», 2013. — 484 с.
.Лукасевич И.Я. финансовый менеджмент. Учебник 2-е изд. переработанное и дополненное. М.: — ЭКСМО, 2010. — 768 с.
.Стоянова Е.С. финансовый менеджмент теория и практика. Учебник 6-е изд. — М.: Перспектива, 2010. — 656 с.
.Фетисов В. Д, Фетисова Т.В., финансы и кредит. Учебное пособие 3-е изд. переработанное и дополненное. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. — 455 с.
.Хаирова С.М. Организация предпринимательской деятель. Учебное пособие. Омскбланкиздат, 2012. — 254 с.
.Шохина Е.И. финансовый менеджмент / Под ред. — М.: ИД ФБК-Пресс, 2011. — 504 с.
.журнал «Финансы и кредит» «Развитие концепции финансового менеджмента» 47 (575) — 2013 декабрь с. 25-29
.Журнал «финансы и кредит» «Оценка управления эффективности системы управления затратами бизнес-проекта» 45 (621) — 2014 декабрь с. 218-28
17.HTTP://www.gаrаnt.ru