Учебная работа № 48203. Сущность и назначение опционов. Роль опционов на рынке ценных бумаг

Выдержка из похожей работы

Ключевой
особенностью
кредитных деривативов является то, что
они отделяют обладание и управление
кредитным риском от других количественных
и качественных аспектов владения
финансовыми активами, Они позволяют
участникам рынка торговать риском и
активом по отдельности, При этом перенос
кредитного риска по указанному в
контракте активу путем осуществления
платежей обусловлен наступлением
определенных условий или событий,
которые называют кредитным случаем,
Мировой
рынок кредитных деривативов является
одним самых быстрорастущих сегментов
международного финансового рынка и
рынка производных ценных бумаг, По
оценке Британской банковской ассоциации,
размер мирового рынка кредитных
деривативов в конце 2006 года достиг 21
трлн долл,, а к началу 2009 года составит
33 трлн долл,
Кредитные
производные инструменты являются
относительно новым инструментом в
современной практике управления
кредитными рисками, Сущность кредитного
дериватива заключается в его способности
передать часть или весь объем кредитного
риска определенных финансовых активов
третьему лицу за вознаграждение, при
этом «ценой исполнения» подобного
дериватива будет являться заранее
оговоренное кредитное событие (например,
дефолт контрагента, понижение кредитных
рейтингов и т,п,), Таким образом, кредитные
деривативы можно определить как
забалансовые инструменты внебиржевого
рынка, позволяющие отделить кредитный
риск от других рисков, присущих
определенному финансовому активу, и
передать данный риск от его продавца к
покупателю, При этом сторона, которая
продает кредитный риск, называется
покупателем кредитной защиты, а сторона,
приобретающая кредитный риск выступает
как продавец кредитной защиты, Следует
отдельно отметить что продавец кредитной
защиты, приобретая кредитный риск,
связанный с определенным финансовым
активом, не получает права собственности
на этот актив, которые в свою очередь
остаются у покупателя кредитной защиты,
Как
уже упоминалось выше, кредитный дериватив
исполняется при наступлении определенного
кредитного события, которое оговаривается
заранее, при заключении подобных
контрактов, Международная ассоциация
по свопам и деривативам (ISDA) определяет
следующие основные кредитные события,
при наступлении которых осуществляется
исполнение кредитных производных
инструментов:
Банкротство,
Определение банкротства как кредитного
события, подразумевает полную
неплатежеспособность контрагента по
всем своим обязательствам,Неспособность
контрагента (заемщика) осуществлять
платежи по своим обязательствам в виде
процентного вознаграждения и/или по
основной сумме долга,Мораторий
по платежам и финансовым обязательствам,Реструктуризация
долгов юридического лица вследствие
ухудшения его кредитоспособности,Дефолт
по одному из обязательств определенного
юридического лица