Учебная работа № 48264. Разработка системы сбалансированных показателей для управления предприятием (на примере ПАО «Магнит»)

Выдержка из похожей работы

Общая сумма средств, которую нужно
уплатить за использование определенного
объема капитала, называется ценой
капитала,

Управление
стоимостью капитала
– процесс формирования рациональной
стоимостной структуры функционирующего
капитала,

Цель управления
стоимостью капитала
– минимизация цены функционирующего
капитала,

Задачи управления
стоимостью капитала:

оценка стоимости
(определение цены) функционирующего
собственного капитала;
оценка стоимости
(определение цены) функционирующего
заемного капитала;
оценка факторов,
обусловливающих формирование цены
собственного и заемного капитала;
определение
оптимальной стоимостной структуры
функционирующего капитала;
планирование
источников формирования капитала;
разработка и
реализация мероприятий по формированию
рациональной структуры функционирующего
капитала;
формирование
политики распределения прибыли и др,

В процессе управления
стоимостью капитала компоненты капитала
определяются по отдельным источникам
его привлечения: эмиссия акций, получение
банковского кредита, эмиссия облигаций,
нераспределенная прибыль, финансовый
лизинг и т, д, Уровень цены каждого
элемента колеблется во времени под
влиянием различных факторов, Определение
цены капитала – одна из основных задач
управления стоимостью капитала поскольку:
цена
капитала лежит в основе повышения
рыночной стоимости организации;определение
цены капитала требуется при принятии
решений по формированию инвестиционного
бюджета, дисконтированию и наращению
денежных потоков и др,

Показателями
оценки стоимости капитала выступают:
средневзвешенная
стоимость капитала; предельная
стоимость капитала,

Под
предельной стоимостью капиталапонимается уровень стоимости каждой
новой его единицы, дополнительно
привлекаемой организацией,
Под средневзвешенной
стоимостью капитала (WACC
– Weighted
Average
Cost
of
Capital)
понимается среднеарифметическая
взвешенная стоимости отдельных элементов
капитала, определяемая по формуле:

где kj
– стоимость j-го источника средств
dj
– удельный вec
j-гo
источника в общей их сумме,

В общем виде можно
выделить пять основных источников
капитала, необходимых для расчета
средневзвешенной стоимости капитала:
банковские кредиты и займы, облигационные
займы, обыкновенные и привилегированные
акции, стоимость финансового лизинга,
В процессе
экономической деятельности отдельных
субъектов хозяйствования средневзвешенная
стоимость капитала может быть определена
в следующих вариантах:

фактическая
средневзвешенная стоимость капитала
(рассчитанная
по фактически сложившейся структуре
элементов капитала и фактическому
уровню стоимости каждого из них);
прогнозируемая
средневзвешенная стоимость капитала
(рассчитанная
по планируемой динамике структуры
элементов капитала и прогнозируемому
уровню стоимости каждого из них),
оптимальная
средневзвешенная стоимость капитала
(по
оптимизированной целевой структуре
элементов капитала и прогнозируемому
уровню стоимости каждого из них),

Оценка и
прогнозирование средневзвешенной
стоимости капитала конкретной организации
должны осуществляться с учетом многих
факторов, в частности:

структуры элементов
капитала по источникам его формирования;
продолжительности
использования привлекаемого капитала;
средней ставки
ссудного процента и ее динамики,
определяемой колебаниями конъюнктуры
рынка денег и рынка капитала;
дивидендной
политики, определяющей стоимость
собственного капитала;
доступности
различных источников финансирования,
определяющей финансовую гибкость
организации;
отраслевых
особенностей деятельности организации,
определяющих длительность ее операционного
цикла и уровень ликвидности активов;
уровня ставки
налогообложения прибыли, установленного
для данного вида деятельности, и системы
налоговых льгот и др,

Под
влиянием перечисленных факторов
средневзвешенная стоимость капитала
постоянно изменяется в процессе развития
организации,

Традиционно
выделяют следующие базовые элементы
оценки и управления стоимостью
собственного капитала:

Стоимость
функционирующего собственного капитала,
При оценке стоимости учитывается:

средняя сумма
используемого собственного капитала
в отчетном периоде по балансовой
стоимости,
Этот показатель служит исходной базой
корректировки суммы собственного
капитала с учетом текущей рыночной его
оценки, Расчет этого показателя
осуществляется по методу средней
хронологической за ряд внутренних
отчетных периодов;
средняя сумма
используемого собственного капитала
текущей рыночной оценке;
сумма выплат
собственникам капитала (в форме
процентов, дивидендов и т